美国对华欠款无力偿还，中国将美债转售他国并以人民币结算

美国欠中国的国债最近开始转手了。

这事听起来绕，其实简单。美国打了借条，现在还不上了，中国就把这些借条卖给别人。

有点像你把朋友欠你的债转给另一个朋友。

不对，应该说更像把超市购物卡打折卖掉。

反正就是不想继续拿着了。

这种操作在金融圈不算新鲜。零几年那会儿欧洲也干过类似的事。我记得当时有个交易员说过，债务转手就像接力赛，谁都不想当最后一棒。

现在这棒传出去了。

具体卖给了谁不太重要。可能是中东的土豪，也可能是欧洲的养老基金。总之有人接盘。

接盘的人大概觉得还能赚点利差。

这事说到底就是个买卖。你觉得风险大就卖掉，觉得划算就接手。金融市场天天都在玩这个游戏。

只是这次玩得比较大。

美国国债这个市场从来都不缺买家。总有人相信美国还得起钱。

也不能这么说，那可能不是相信，是没得选。

就像你去菜市场，明知道猪肉涨价了还是得买。

毕竟这是全球最大的债市。

现在这个最大的债市里，中国在慢慢后退。步子不大，但方向很明确。

这种撤退是静悄悄的。没有敲锣打鼓，没有大张旗鼓。就是一笔一笔地卖。

像退潮时的海水，一寸一寸往后退。

退潮的时候最能看出谁在裸泳。这话放在这儿不太合适，但意思差不多。

债务转手这种事，表面看是数字游戏，底下都是算计。

中国的算计，美国的算计，接盘者的算计。

大家都在算同一本账，只是算法不同。

最后谁算得准，得看时间。

美国欠中国的钱变成了一叠叠无法兑现的借据。

那些美债躺在金库里发霉。

中国开始把这些借据转手给别的国家。

接手的国家正好也欠着美国的债。

他们拿着这些借据去抵销自己的债务。

这就像街坊邻居之间三角债的跨国版本。

沙特从来不缺美元。

石油让这个国家积累了惊人的外汇储备。

但沙特现在不敢买美债了。

不对，应该说他们找到了更聪明的处理方式。

美国限制沙特购买高科技产品。

那些美元在沙特手里变得无处可用。

他们连美国大豆都不太需要进口了。

沙特最后选择把美元借给中国。

这个决定让华盛顿的智库们措手不及。

国际金融的棋局正在重新布局。

中国手里攒着大量美元

这钱总得找个去处

他们转头买了阿根廷和巴西的大豆

那两国正为美元债务发愁

现在能用农产品换硬通货

简直像旱季里突然冒出的泉水

美元在这笔交易里转了三个弯

中国的库存清了

南美的债期赶上了

大宗商品也流动起来了

常年对外贸易留下这些美元

特别是跟美国的生意

结算货币总是那一种

时间久了自然堆积如山

关键领域的技术设备人家又不肯卖

总不能看着钞票发霉

现在要把美元变成人民币的推力

这个思路倒很实在

不对 应该说是种务实的转换

美债本质上就是借据

美国总说会还钱

但到期日总是遥遥无期

中国把借据转给其他负债国

那些国家用人民币买下借据

转头就跟美国说债务抵消

白宫只能认账

自己签的字据总不能作废

我记得上次见这种连环债还是在小商品批发市场

三家商户拿着欠条互相抵扣

国际金融有时候就这么直白

欠条转手的过程

比精算师的数据模型更有说服力

中国在减持美债这件事上找到了自己的解法。

美债违约的风险被巧妙地转移出去了。

美国还不起钱的时候，这些债务就像烫手山芋一样被转卖给其他国家。

这种操作让中国手里的美元资产活了起来。

人民币在国际上的流通范围正在扩大。

越来越多的国家开始接受人民币结算。

沙特和阿根廷最近都用人民币跟我们做生意。

巴西也加入了这场货币游戏。

经济合作的纽带越拉越紧。

贸易往来会变得更顺畅。

人民币的使用频率肉眼可见地提高了。

这为人民币国际化铺平了道路。

不对，应该说加速了这个进程。

现在连加油站都能看到人民币兑换的标识。

这种变化是实实在在的。

美国国债的时钟走得比预想中快。

他们用新债还旧债的把戏玩了十几年。

这不是什么秘密，市场上每个人都心知肚明。

最近的操作尤其频繁，财政部在三个月里滚动发行了四轮债券。

不对，应该说三轮半。

最后一次的认购情况不太理想。

东京和法兰克福的交易员在电话里抱怨抵押品质量。

这种担忧像梅雨季节的湿气，慢慢渗透进各种报告里。

国际清算银行上个月的例行会议记录泄露了部分内容。

几位欧洲代表对美元流动性表示关切。

他们的用词很克制，但笔迹比平时潦草。

世界经济是个精密仪器。

某个齿轮卡住就会引发连锁反应。

现在的情况是主要部件都在超负荷运转。

发展中国家的外汇储备结构正在悄悄调整。

他们增持黄金的速度比去年快了两成。

这个数字可能保守了。

毕竟没人会大声宣布自己在减持美债。

美联储的资产负债表像个过度充气的气球。

表面光滑紧绷，内里已经撑到极限。

华尔街的操盘手们开始在午餐时讨论避险方案。

他们用纸巾演算各种极端情景。

番茄酱弄脏了衬衫袖口。

这不是2008年。

当时的危机来得突然而猛烈。

现在的风险是缓慢释放的，像地下室漏水的管道。

你看到墙上的水渍时，结构可能已经受损。

全球供应链比蜘蛛网更复杂。

东南亚的工厂停产会影响美国中部的卡车司机。

巴西雨林的砍伐速度会推高上海的保险费用。

所有这些都通过美元体系相互关联。

继续拖延的代价正在累积。

市场给这种策略的耐心不多了。