上市当天174亿，如今只剩81亿，股东趁高减持1.19亿，上次套现13亿的人已离场！

174亿到81亿，股价腰斩，市值蒸发93亿，立高食品的股东们却在这时候“组团”减持，套现1.19亿，理由是“个人资金需求”。 这不是第一次，早在2023年，一位联合创始人就已经套现13亿离场。 公司说业绩好，股东却拼命卖，到底谁在说谎？

7月1日到7月10日，短短十天，白宝鲲减持250万股，套现1.19亿，均价在45.33元到50.59元之间。 这个价格，是立高食品近一年来的高点。 换句话说，他卖在了“山顶”。 陈和军也不甘示弱，6月就减持了21.7万股，套现1152万。 员工持股平台“立高兴”“立高创”也跟着卖，分别减持48万股和37万股，动作整齐得像排练过。

立高食品的回应很官方：“股东个人资金需求，不涉及公司经营。”但市场不买账。 上市首日市值174亿，如今只剩81亿，股价从高点跌去一半，谁还信“个人需求”这种话？ 更扎心的是，2023年，一位联合创始人已经套现13亿离场，那时候公司股价还在高位。 现在回头看，像是提前踩点，精准撤退。

业绩看起来并不差。 2025年上半年，立高食品营收20.7亿，同比增长16.2%，净利润1.71亿，增长26.24%。 在烘焙行业整体低迷的背景下，这成绩算亮眼。 可股东们却选择在“成绩单”发布前后减持，时间点踩得比蛋糕还准。 市场开始质疑：是不是内部人早就知道，高增长只是“回光返照”？

员工持股平台的减持尤其刺眼。 立高兴、立高创，听名字像是“自己人”，这次也同步减持。 它们不是普通投资者，是控股股东的一致行动人。 换句话说，是“核心团队”在卖。员工平台都跑了，普通投资者还怎么安心睡觉？ 这不是“个人需求”，这是“集体撤退”。

这不是孤例。 2025年以来，A股至少有111家公司出现“组团减持”，理由千篇一律：“个人资金需求”。 胜宏科技、维海德、立高食品，一个个名字背后，是股东们精准踩点、集体套现的默契。 市场开始习惯这种模式：业绩一涨，股价一高，减持公告就排队来。 投资者成了“接盘侠”，股东们则笑着数钱。

立高食品的股价走势像坐过山车。 2021年上市，发行价28.28元，首日暴涨到80元，市值直冲174亿。 那时候，它是“烘焙第一股”，资本宠儿。 可好景不长，2022年开始回调，2023年反弹一波，2024年又跌，2025年再涨一波，如今又跌回原点。 股东们每次反弹都卖，散户每次反弹都追。 现在回头看，谁在割谁，一目了然。

更微妙的是，立高食品的主业是冷冻烘焙，疫情那几年确实吃到红利。 居家消费、预制食品、烘焙热潮，让它一度成为“风口上的猪”。 可风口过后，猪会不会摔下来？ 股东们用行动回答了这个问题：他们不信未来，只信现金。 13亿、1.19亿、1152万……一个个数字背后，是他们对公司估值的“投票”。

市场也开始分化。 一边是券商研报继续唱多：“烘焙赛道空间大，立高具备渠道优势”；一边是股东清仓式减持，员工平台同步撤退。 你相信谁的嘴？ 还是相信谁的钱？ 股东们用账户里的转账记录，给出了最诚实的答案。

有人算过一笔账：如果2021年上市首日买入立高食品，拿到现在，账面亏损超过40%。 而如果上市当天就卖出，能赚180%。 可现实是，散户在80元冲进去，股东在50元跑出来。 时间差、信息差、资金差，每一环都在碾压普通投资者。 你以为在买成长，其实是在买“退出通道”。

现在，立高食品的市值停在81亿，市盈率还有30倍。 不算便宜，也不算贵。 但问题是：如果股东都不看好，谁来撑住这个估值？ 是下一批散户，还是下一波“个人资金需求”？ 没人知道。 只知道，减持公告还在路上，套现的故事还没完。

你说，这是市场自由，还是信息不对等的收割？ 下一次“组团减持”来临，你会是买家，还是看客？