美国即将再一次耗尽资金！

36.1万亿美元的债务天花板下，美国政府再次走向熟悉的悬崖边缘，而这次的情况比以往更加危险。

当地时间2025年1月2日，美国联邦债务上限悄然恢复，政府债务总额锁定在36.1万亿美元——这是一个几乎难以想象的天文数字。与此同时，财政部再次祭出所谓的“特别措施”，试图延缓债务危机爆发。这不是美国第一次面对债务上限危机，但可能是最危险的一次。

国会预算办公室（CBO）预计，如果债务限额保持不变，财政部将在2025年8月或9月耗尽所有特别措施，政府将无法支付所有账单。而若政府借款需求远超预期，这一日期可能提前至5月或6月。

一、债务雪球：增长失控的真相

美国联邦债务已达历史性高位。根据CBO数据，公众持有的联邦债务与国内生产总值（GDP）之比在2024年底已达98%，并预计在2029年超过二战后的历史最高水平（106%），到2035年将飙升至118%。

这一增长背后的驱动力是持续高企的财政赤字。CBO projections indicate that the federal budget deficit in 2025 is projected to be $1.9 trillion, and it grows to $2.7 trillion by 2035.

利息支出已成为联邦预算中最沉重的负担之一。净利息支出将在下一财年超过1万亿美元，这意味着近每1美元税收中就有20美分用于支付债务利息，而非资助当前的政府服务。

前美国总审计长大卫·沃尔克曾警告：“美国面临的最可预测的经济危机——也是最易被忽视的——就是不断膨胀的债务。”

二、政治博弈：人为制造的危机循环

债务上限机制本应是财政纪律的工具，却沦为政治斗争的人质。自二战结束以来，美国国会已调整债务上限103次。而自1976年现行预算程序建立以来，美国政府已因预算僵局关门21次。

2023年6月，立法者暂停债务限额至2025年1月1日。如今限额恢复，两党再次面临同样的政治边缘政策。

两党政策中心警告：“未能及时解决债务限额问题可能削弱投资者对联邦政府履行所有义务的信心，贷款人可能要求更高利率——这导致纳税人的成本上升。”

债务上限危机与政府关门本质上是两个不同的问题。政府关门发生在国会未能通过预算拨款时，而非必要部门停止服务。而债务上限危机涉及国家支付已有账单的能力，一旦突破可能导致美国债务违约。

2011年和2013年的债务上限事件导致美国短期证券利率上升。标准普尔和惠誉分别在下调美国主权信用评级。2023年债务上限危机达到高潮时，财政部拍卖的50亿美元四周期证券收益率高达5.84%，创下当时2000年以来的最高拍卖收益率。

三、经济冲击：全民买单的代价

债务危机不再只是华盛顿的政治游戏，它已深入普通美国人的日常生活。若债务上限未能及时提高，政府将无法支付所有义务，可能导致付款延迟、债务违约或两者兼而有之。

联邦债务的不断累积是两党在财政问题上多次“不负责任”的结果。正如美国彼得·彼得森基金会首席执行官迈克尔·彼得森所言，这样的政治僵局让全体美国人民为之买单。

更高的联邦借贷成本将传导至整个经济领域，影响普通人的抵押贷款、汽车贷款和信用卡利率。这意味着美国家庭将面临更高的借贷成本，削弱消费能力，进而拖累经济增长。

《金融时报》首席经济评论员马丁·沃尔夫指出：“美国两党制造的荒诞闹剧严重冲击美国信誉。这样的闹剧反复上演，使美国债务问题导致金融系统崩溃的可能性大增，会对全球经济造成巨大冲击。”

美国独立研究机构联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯一针见血地指出：“我们对债务上瘾。”

债务上限危机的循环已成为美国政治的标志性特征，但每次都不是真正的游戏结束，而是将问题推向更危险的未来。正如国会预算办公室主任菲利普·斯瓦格尔所确认的，债务占GDP比重预计将在2035年达到118%——远超二战水平。

美国债务危机不仅是经济问题，更是民主制度在短期政治利益与长期责任间失衡的体现。在权力制衡的设计中，建国者们未曾预见，“钱袋子的权力”会成为引爆全局的引信。

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